红土日报—2017年9月12日

2017-09-12 17:30:01 红土资产

红土日报观点

红土观点—债券简评

1、市场资金面边际收紧，现券交投情绪一般。截至收盘，10年期国债期货主力合约T1712收盘涨0.06%，5年期国债期货主力合约TF1712收盘涨0.02%。现券收益率跟随波动，10年期国开活跃券170210收益率下行0.25bp至4.3275%，10年期国债活跃券170018收益率下行0.5bp至3.61%。

2、信用债二级交易活跃度一般，非公开成交稍多，大多处于观望情绪。行权期限1.02Y 15世贸01成交在5.11%的位置；剩余期限2.10Y 16宁建材 AA/AA成交在5.25%的位置；剩余期限2.94Y 15焦作02 AA/--成交在5.98%的位置。

红土观点—股票量化简评

1、过去一周主要市场指数涨跌不一，上证综指下跌0.06%，沪深300指数下跌0.12%，深证成指上涨0.83%，中证500指数上涨0.73%，中小板指上涨0.88%，创业板指上涨1.07%。

2、从过去一周价值和成长之间的相对表现来看，成长明显占据优势。在表现最好的十个因子，成长因子占据3个席位，其中营业收入过去3年历史增长率、营业收入预期未来1年增长率和净利润过去3年历史增长率表现均进入前十；而在表现最差的10个因子中，价值因子占据4个席位，预期未来12个月市盈率、市净率和市销率等表现均落入后十。过去一周反转表现持续强势，一个月反转和三个月反转在所有因子中排名第一、第二，过去一段时间超跌个股反弹迹象明显。此外，过去一周技术类因子表现回暖，过去一个月日均成交额和过去一个月的日均换手率表现均进入前十，短期内低成交和低换手个股表现抢眼。过去一周情绪类因子表现出现回落。综合近期市场的风格表现，我们认为，近期市场风格转换，成长因子持续复苏，而大小盘维度建议采取均衡配置。

红土观点—商品期货简评

上周商品市场整体情绪走弱，受宏观方面人民币持续上涨影响，商品压力呈现，另外钢企高炉生产事故叠加“2+26”冬季采暖季环保限产等因素影响，黑色高位回调，钢强原料弱格局维持；有色金属价格回调，能化板块呈震荡走势，农产品板块呈弱势。展望后市，我们对商品维持谨慎观望的态度，后期工业品价格可能在供给侧改革推动下的供给减少和宏观环境疲软下的需求乏力之间博弈，而其他政策(比如交易所降温措施)调控则可能令商品市场波动性进一步加大。