红土日报—2017年9月20日

2017-09-20 17:30:01 红土资产

红土日报观点

红土观点—债券简评

1、今日市场资金面宽松，消息面平静，收益率波动不大。截至收盘，10年期国债期货主力合约T1712收盘跌0.06%，5年期国债期货主力合约TF1712收盘跌0.07%。现券收益率跟随波动，10年期国开活跃券170210收益率下行0bp至4.3175%，与昨日持平。10年期国债活跃券170018收益率上行0.5bp至3.62%。

2、受流动性好转影响，信用债二级交易较为活跃。剩余期限1.50Y 11欧亚债成交在5.60%的位置；行权期限1.94Y 16康缘01 AA/AA成交在6.00%的位置，行权期限1.24Y 15惠工债 AA/ AA成交在5.00%的位置，行权期限1.64Y 16国美01 AA+/AA+成交在6.00%的位置，行权期限1,07Y 15旭辉01 AA+/ AA+成交在5.35%的位置，行权期限1.66Y 16新湖01 AA+/ AA+成交在5.70的位置。

红土观点—股票量化简评

1、过去一周主要市场指数涨跌不一，上证综指下跌0.35%，沪深300指数上涨0.14%，深证成指上涨0.84%，中证500指数上涨0.73%，中小板指上涨0.53%，创业板指下跌0.51%。

2、从过去一周价值和成长之间的相对表现来看，价值成长表现相对均衡。其中价值因子中的市净率和成长因子中的营业收入过去3年历史增长率表现均进入前十。过去一周情绪类因子集体爆发，分析师综合评级一个月的变化、分析师综合评级三个月的变化、最近预测年度一致预期营业收入一个月的变化和最近预测年度一致预期营业收入三个月的变化表现均进入前十，短期内分析师综合评级以及业绩预期大幅上调个股表现抢眼。此外，过去一周技术类因子延续了上周的强势表现，过去一年已实现波动率和过去一个月的日均换手率表现均进入前十，短期内低成交和低换手个股表现抢眼。综合近期市场的风格表现，我们认为，近期市场风格转换，成长因子持续复苏，而大小盘维度建议采取均衡配置。

红土观点—商品期货简评

1、市场方面：上周商品市场整体呈现震荡趋势，主要受8月宏观数据回落影响。其中黑色、有色板块整 体波动呈现先扬后抑，且后期受8月数据影响下跌势头迅猛，化工、农产品呈弱势震荡。展望后市，我们对商品维持谨慎的态度，冬季限产对上游供给以及下游需求均存在抑制作用，导致供需两弱，后期需要关注库存回升后工业品供需矛盾的走势，此外仍需警惕下半年房地产调控政策效果渐显对国内经济的拖累以及工业品需求的打击。

2、策略方面：（1）CTA策略净值：1.345，本周涨跌幅0.65%，本年累计涨跌幅11.75%；（2）跨品种套利策略净值：1.109，本周涨跌幅-0.19%，本年累计涨跌幅9.29%。