红土日报—2017年10月20日

2017-10-20 17:00:00 红土资产

红土日报观点

红土观点—债券简评

1、资金面宽松，盘面融出较多，市场情绪不稳定，振幅较大。截至收盘，10年期国债期货主力合约T1712收盘跌0.08%，5年期国债期货主力合约TF1712收盘涨0.03%，曲线走陡。活跃券收益率震荡向下，10年期国开活跃券170215收益率上行2bp至4.31%。10年期国债活跃券170018收益率上行1bp至3.72%。
2、信用债二级交易较为活跃。行权期限1.90Y 16路劲01 AA/AA成交在6.15%的位置，较昨天下4bp，成交笔数较多；行权期限1.75Y 16海亮03 AA+/AA+成交在5.95%的位置，行权期限1.13Y 15禹州01 AA/ AA成交在5.50%的位置，行权期限2.09Y 16杭汽02 AA+/ AA+成交在5.30%的位置。

红土观点—股票量化简评

1、过去一周主要市场指数全线上涨，上证综指上涨1.24%，沪深300指数上涨2.20%，深证成指上涨2.81%，中证500指数上涨1.61%，中小板指上涨2.94%，创业板指上涨3.17%。

2、从过去一周价值和成长之间的相对表现来看，价值成长趋于均衡。价值因子中的市净率和预期未来12个月的市盈率以及成长因子中的过去3年净利润增长率和未来1年预期净利润增长率表现均落入后十。过去一周小盘股表现回暖，流通市值对数因子多空组合收益在所有因子中排名第二。过去一周质量类因子表现强势，毛利率、总资产利润率等表现均进入前十，短期内具有高盈利能力和盈利质量的白马股表现抢眼。此外，目标收益因子因子表现也进入前十，适逢上市公司三季度业绩预告以及三季报密集发布，分析师一致预测目标价大幅上调的个股值得关注。综合近期市场的风格表现，我们认为，近期市场风格转换，成长因子持续复苏，而大小盘维度建议采取均衡配置。

红土观点—商品期货简评

1、市场方面：上周商品呈现先抑后扬形势，周初商品弱势，周中受“2+26”城市错峰生产方案出台叠  加十九大召开前夕这两个短期影响，黑色板块以及化工板块涨幅较大，带动商品强势走高。展望后市，我们对商品维持谨慎的态度，冬季限产对上游供给以及下游需求均存在抑制作用，后期需要关注冬季限产对商品需求的变化。 

2、策略方面：（1）CTA策略净值：1.382，本周涨跌幅0.36%，本年累计涨跌幅14.55%；（2）跨品种套利策略净值：1.110，本周涨跌幅-0.59%，本年累计涨跌幅9.43%。