红土日报—2017年10月26日

2017-10-26 17:00:00 红土资产

红土日报观点

红土观点—债券简评

1、资金面开始紧张，早盘盘面一度延续昨天弱势深跌，午盘后受央行2个月逆回购询量影响，提振市场信心，国债期货开始迅速翻红。截至收盘，10年期国债期货主力合约T1712收盘涨0.13%，5年期国债期货主力合约TF1712涨0.05%。活跃券收益率震荡向上，10年期国开活跃券170215收益率下行1bp至4.36%。10年期国债活跃券170018收益率上行0BP至3.775%。

2、信用债二级交易较为活跃。行权期限1.37Y 16华夏01 AAA/AAA成交在6.15%的位置；剩余期限306D 15金科01 AA+/ AA+成交在6.12%的位置，行权期限60D 金禹01 AA/ AA成交在5.85%的位置。

红土观点—股票量化简评

1、过去一周除沪深300指数外，主要市场指数全线回调，上证综指下跌0.35%，沪深300指数上涨0.15%，深证成指下跌1.41%，中证500指数下跌2.06%，中小板指下跌0.41%，创业板指下跌2.38%。

2、从过去一周价值和成长之间的相对表现来看，价值占据优势。在表现最好的十个因子中价值因子占据3个席位，其中预期未来12个月的市盈率、单季度市盈率和市盈率TTM表现均进入前十；成长因子中的单季度净利润同比增长率，价值因子中的市净率表现落入后十。过去一周小盘股表现出现回撤，流通市值对数因子多空组合收益在所有因子中排名倒数第一。过去一周质量类因子表现依旧强势，其中净资产利润率和总资产利润率等表现均进入前十，短期内白马股表现持续强势。此外，技术类因子中的过去一个月日均换手率和过去一年已实现波动率表现回暖，在所有因子排名前两位，短期内低波动和低换手个股表现强势反弹。综合近期市场的风格表现，我们认为，近期市场风格转换，成长因子持续复苏，而大小盘维度建议采取均衡配置。

红土观点—商品期货简评

1、市场方面：上周三季度宏观数据出台，GDP未达预期7%，较前两个季度有所放缓，受此影响商品整  体先抑后扬，商品综合指数小幅回落。其中黑色板块走势呈N型，有色板块以及农产品板块涨跌不一，化工板块整体震荡走势。展望后市，我们认为“2+26”城市错峰生产方案密集落地，是商品短期利多因素，但长期来看，受环保方案出台供给端产量下降以及四季度经济增长走弱影响，近期环保限产对于需求的影响还尚不明朗，多空因素博弈加剧，我们认为，四季度黑色板块价格可能维持震荡。

2、策略方面：（1）CTA策略净值：1.384，本周涨跌幅0.16%，本年累计涨跌幅14.73%；（2）跨品种套利策略净值：1.114，本周涨跌幅0.32，本年累计涨跌幅9.78%。