红土日报—2017年12月12日

2017-12-12 13:30:01 红土资产

红土日报观点

红土观点—债券简评

1、资金面宽松，受进出口社融数据超预期影响，盘面情绪较弱。截至收盘，10年期国债期货主力合约T1712收盘跌0.17%，5年期国债期货主力合约TF1712跌0.14%。活跃券收益率全体震荡上行，10年期国开活跃券170215收益率震荡上行0.25BP至4.8675%，10年期国债活跃券170025收益率上行0BP至3.93%。

2、信用债二级收益率成交活跃。剩余期限2.12Y 17镇投01 AA+/--成交在6.60%的位置；剩余期限1.68Y 17紫光01 AAA/AAA成交在6.37%的位置，行权期限1.68Y 16民生01 AA+/AA成交在6.35%的位置，行权期限1.61Y 16上虞01 AA+/AA+成交在6.35%的位置。

红土观点—股票量化简评

1、过去一周主要市场指数多数下跌，上证综指下跌0.83%，沪深300指数上涨0.13%，深证成指下跌0.71%，中证500指数下跌1.79%，中小板指下跌1.32%，创业板指下跌0.69%。

2、从过去一周价值和成长之间的相对表现来看，价值与成长表现相对均衡。成长类因子单季度净利润同比增长率、单季度营业收入同比增长率等因子表现较好，价值类因子中市盈率表现较好。过去一周技术类因子表现较差，动量类因子中反转因子表现不佳，前期跌幅较大的个股近期仍然下跌。综合近期市场的风格表现，我们认为，十九大之后市场会延续慢牛格局，总体来看，目前位置成长风格优于价值，而大小盘维度建议采取均衡配置。

红土观点—商品期货简评

1、市场方面：上周商品先强后弱，黑色板块涨跌不一，且普遍基差升水幅度过大，在供需博弈中，期价或会逐渐向现价靠拢；能化板块中甲醇受部分地区限产影响，基差升水幅度大，上周表现出众；有色板块和农产品板块受自身基本面影响上周走势呈窄幅震荡。展望后市，从基差上看工业品整体升水幅度较高，说明市场对限产政策所导致的供给减少边际变化已逐渐消化，我们认为往后限产政策对工业品价格的影响会越来越小。

2、策略方面：（1）CTA策略净值：1.425，本周涨跌幅0.40%，本年累计涨跌幅18.08%；（2）跨品种套利策略净值：1.119，本周涨跌幅1.30%，本年累计涨跌幅10.41%。