红土日报—2018年01月05日

2018-01-05 13:30:01 红土资产

红土日报观点

红土观点—债券简评

1、市场资金面宽松，利率成交活跃，收益率变动不一。截至收盘，10年期国债期货主力合约T1712收盘跌0.02%，5年期国债期货主力合约TF1712涨0.02%。活跃券收益率震荡调整，10年期国开活跃券170215收益率上行0.5bp至4.94%，10年期国债活跃券170025收益率下行2bp至3.915%。

2、短端信用债成交稍多，长端谨慎。行权期限282D 15万达02 AAA/AAA成交在7.80%的位置；行权期限1.27Y 16建业01成交在7.40%的位置，行权期限1.21Y 16忠旺01 AA+/AA+在7.35%位置，行权期限62D 16淮建投 AA/AA成交在7.20%的位置，行权期限1.27Y 16延安债AA/--交在6.42位置。

红土观点—股票量化简评

1、过去一周主要市场指数涨跌不一，上证综指上涨0.31%，沪深300指数下跌0.59%，深证成指下跌0.48%，中证500指数上涨0.11%，中小板指上涨0.13%，创业板指下跌1.50%。

2、从过去一周价值和成长之间的相对表现来看，价值风格相对强势。成长类因子单季度净利润同比增长率、单季度营业收入同比增长率等因子表现较好，价值类因子中分红率、市盈率等因子表现较好。过去一周质量类因子表现较好，资产收益率因子收益较好。综合近期市场的风格表现，我们认为，短期市场调整完成之后会延续慢牛格局，总体来看，目前位置成长风格优于价值，而大小盘维度建议采取均衡配置。

红土观点—商品期货简评

1、市场方面：上周商品涨跌互现，黑色板块低迷不振，有色板块先抑后扬，化工板块、农产品板块涨跌不一，但幅度有限。展望后市，2018年工业品在供需博弈下价格高位震荡。国内消费主导的品种需求将受到房地产周期下行带来的压力，可能的消费亮点在于出口或受益于消费升级，国外消费主导的品种，可能需要额外关注川普税改落地之后的带动力度；供给方面，供给在国内的品种将继续受制于供给侧改革以及环保限产，产能难以完全释放，供给在外的品种主要受到边际供给驱动存在阶段性增产压力。

2、策略方面：（1）CTA策略净值：1.415，本周涨跌幅-0.16%，本年累计涨跌幅17.24%；（2）跨品种套利策略净值：1.123，本周涨跌幅0.19%，本年累计涨跌幅10.90%。