红土日报—2018年01月08日

2018-01-08 13:30:01 红土资产

红土日报观点

红土观点—债券简评

1、市场资金面宽松，监管细则逐渐出台，对市场边际冲击力缓和。截至收盘，10年期国债期货主力合约T1712收盘涨0.19%，5年期国债期货主力合约TF1712涨0.15%。活跃券收益率震荡下行，10年期国开活跃券170215收益率下行1.5bp至4.925%，10年期国债活跃券170025收益率下行0.5bp至3.91%。

2、短端信用债成交稍多，长端谨慎。行权期限1.43Y 16万达04 AAA/AAA成交在8.50%的位置；行权期限251D 15花样年 成交在7.35%的位置，行权期限1.87Y 16宝丰02 AA+/AA+在7.00%位置，行权期限364D 16国美01 AA+/AA+成交在6.40%的位置，行权期限343D 15合景01 AA/AAA交在6.11%位置。

红土观点—股票量化简评

1、过去一周主要市场指数全线上涨。上证综指上涨2.56%，沪深300指数上涨2.68%，深证成指上涨2.74%，中证500指数上涨2.66%，中小板指上涨2.13%，创业板指上涨2.78%。

2、从过去一周价值和成长之间的相对表现来看，价值依旧占优。价值因子中市销率、营业收入公司价值比、市净率、滚动过去12个月的市盈率和单季度市盈率表现较好；过去一周小盘股表现低迷，流通市值对数因子在所有因子中表现排名倒数第一。此外，过去一周反转因子表现依旧强势，一个月反转、三个月反转表现再度进入前十，前期跌幅较大的个股近期表现明显反弹。综合近期市场的风格表现，我们认为，短期市场调整完成之后会延续慢牛格局，总体来看，目前位置成长风格优于价值，而大小盘维度建议采取均衡配置。

红土观点—商品期货简评

1、市场方面：上周商品收盘多数飘红，黑色板块先扬后抑，有色板块涨跌不一，能化板块偏强震荡， 农产品板块震荡上行。基差上看，截至上周五黑色板块整体上升水，且呈远月贴水，随着国内大范围雨雪天气来袭，现货价格或将持续松动；1805甲醇升水持续度扩大；农产品1805合约整体基差小幅升水。5-1价差上看黑色板块因冬季限产，除铁矿石小幅升水外其他品种有不同程度的贴水，而橡胶以及油脂类等呈升水。库存上看，黑色板块整体库存较低；有色板块上有补库存趋势；农产品板块中目前油脂类以及玉米淀粉库存呈高位。

2、策略方面：（1）CTA策略净值：1.414，本周涨跌幅-0.03%，本年累计涨跌幅-0.03%；（2）跨品种套利策略净值：1.122，本周涨跌幅-0.16%，本年累计涨跌幅-0.16%。