红土日报—2018年01月22日

2018-01-22 13:30:01 红土资产

红土日报观点

红土观点—债券简评

1、市场资金面流动性宽松，上周末消息面平静形成预期差，市场抄底情绪渐渐出现。截至收盘，10年期国债期货主力合约T1712收盘涨0.32%，5年期国债期货主力合约TF1712涨0.20%。活跃券收益率震荡上行，10年期国开活跃券170215收益率下行4bp至5.0875%，10年期国债活跃券170025收益率下行2bp至3.95%。

2、短端信用债成交稍多，长端谨慎。行权期限329D 15苏宁01 AA+/AA+成交在7.44%的位置；行权期限181D 16海亮02 AA+/AA+ 成交在6.78%的位置，行权期限1.67Y 16旭辉02 AA+/AA+在6.75%位置，行权期限53D 16复地01 AA+/AA+成交在6.50%的位置，行权期限1.21Y 17晋能01 AAA/AAA交在6.35%位置。

红土观点—股票量化简评

1、过去一周主要市场指数涨跌不一。上证综指上涨1.10%，沪深300指数上涨2.08%，深证成指上涨1.05%，中证500指数下跌0.28%，中小板指上涨0.52%，创业板指下跌0.87%。

2、从过去一周价值和成长之间的相对表现来看，价值依旧略占优势。价值因子中滚动过去12个月的市盈率、单季度市盈率、最近年报市盈率、市净率等表现均进入前十，成长因子中单季度营业利润同比增长率和单季度净利润同比增长率表现也进入前十。过去一周小盘股表现反弹，流通市值的对数因子表现进入前十。此外，过去一周情绪类因子表现良好，最近年度一致预期EPS一个月的变化表现也进入前十，随着2017年度业绩预告的相继发布，分析师一致预期大幅提升个股值得关注。综合近期市场的风格表现，我们认为，短期市场调整完成之后会延续慢牛格局，总体来看，目前位置成长风格优于价值，而大小盘维度建议采取均衡配置。

红土观点—商品期货简评

1、市场方面：上周商品涨跌互现，黑色板块先弱后强，有色板块和能化板块弱势震荡，农产品板块涨 跌不一。基差上看，黑色板块成材端上看5月合约价格向现货价格靠拢，基差升水幅度大幅缩小，而焦煤焦炭现货和5月合约价格背离持续扩大，焦煤和焦炭升水幅度持续较大。库存上看，黑色板块整体库存较低，成材库存尤其是螺纹钢社会库存减少幅度大于往年，而原材库存受限产季结束产能释放影响有累库迹；有色板块上有补库存趋势；农产品板块中目前油脂类 以及玉米淀粉库存呈高位。

2、策略方面：（1）CTA策略净值：1.419，本周涨跌幅0.34%，本年累计涨跌幅0.34%；（2）跨品种套利策略净值：1.119，本周涨跌幅-0.06%，本年累计涨跌幅-0.41%。