红土日报—2018年03月12日

2018-03-12 13:30:01 红土资产

红土日报观点

红土观点—债券简评

1、资金面宽松，海外债市震荡上行，债市震荡走弱。截至收盘，10年期国债期货主力合约T1806收盘涨0.08%，5年期国债期货主力合约TF1806涨0.06%。活跃券收益率震荡上行，10年期国开活跃券170215收益率上行1.5bp至4.875%，10年期国债活跃券170025收益率上行0bp至3.84%。

2、信用债买盘强劲，成交集中在好资质。行权期限273D 15绿地02 AA+/AA+成交在6.05%的位置；行权期限1.03Y 16魏桥03 AA+/AA+成交在6.00%的位置，剩余期限2.32Y 15云能投 AAA/AAA在5.50%位置，行权期限1.55Y 16迪安01 AA/AA在6.40%位置。

红土观点—股票量化简评

1、过去一周主要市场指数全线上涨。上证综指上涨1.62%，沪深300指数上涨2.30%，深证成指上涨3.12%，中证500指数上涨2.49%，中小板指上涨2.80%，创业板指上涨4.77%。

2、从过去一周价值和成长的相对表现来看，成长表现略占优势。过去一周小盘股延续了上周的强势，流通市值的对数因子表现在所有因子中排名第一。此外，过去一周反转因子表现依旧出色，1个月反转和3个月反转表现均进入前十，前期跌幅较大的个股近期反弹势头仍在延续。值得注意的是，过去一周质量类因子集体走强，长期债务权益比、流动比率、总资产收益率和毛利率均表现良好，短期内具有较高盈利能力和盈利质量的个股依旧受市场青睐。综合近期市场的风格表现，我们认为，市场会延续慢牛格局，总体来看，目前位置成长风格优于价值，而大小盘维度建议采取均衡配置。

红土观点—商品期货简评

1、市场方面：上周商品整体下跌走势，黑色板块大幅下行，有色板块震荡走弱，能化板块先强后弱，农产品涨跌不一。黑色板块整体升水，其中焦煤升水幅度最大，能化板块上看 PTA、动力煤、甲醇为小幅升水，而橡胶、LLPE 和 PP 为小幅贴水；有色金属板块整体升贴水幅度不大；农产品上贴水幅度较大的为豆油和鸡蛋。库存上看，螺纹钢社会库存目前库存位于近年新高，主要受上周钢材终端需求未在元宵节后释放，导致库存不降反增。

2、策略方面：（1）CTA策略净值：1.447，本周涨跌幅1.28%，本年累计涨跌幅2.30%；（2）跨品种套利策略净值：1.132，本周涨跌幅0.57%，本年累计涨跌幅0.78%。