红土日报—2018年05月21日

2018-05-21 21:03:09 红土资产

红土日报观点

红土观点—债券简评

1、资金面宽松，贸易战休战，国内债券市场震荡。截至收盘，10年期国债期货主力合约T1809收盘涨0.28%，5年期国债期货主力合约TF1806涨0.07%。活跃券收益率下行，10年期国开活跃券180205收益率下行2BP至4.52%，10年期国债活跃券180004收益率下行2bp至3.685%。

2、信用债成交一般。行权期限1.45Y 16永达01 AA/AA成交在7.50%的位置；剩余期限245D16兆泰01 AA/AA成交在6.70%的位置，行权期限1.47Y 16海普瑞 AA+/AA+成交在6.45%位置。

红土观点—股票量化简评

1、过去一周主要市场指数全线上涨。上证综指上涨0.95%，沪深300指数上涨0.78%，深证成指上涨0.36%，中证500指数上涨0.06%，中小板指上涨0.73%，创业板指上涨0.11%。

2、从过去一周价值和成长的相对表现来看，价值表现明显占优，价值因子中的滚动过去12个月的市盈率、最近年报市盈率、单季度市盈率、营业收入公司价值比和滚动过去12个月的市销率等因子表现较好。从大小盘维度来看，过去一周小盘股表现依旧占优，流通市值的对数因子表现在所有因子中排名第一。值得注意的是，过去一周质量类因子表现强势，净资产收益率和总资产收益率表现均进入前十,短期内具有较高盈利能力的个股受市场关注。综合近期市场的风格表现，我们认为，市场短期受事件冲击出现调整，中长期将重回慢牛格局，总体来看，目前位置成长风格优于价值，而大小盘维度偏向小盘。

红土观点—商品期货简评

1、市场方面：上周商品整体呈上行走势，但是分化较为明显。黑色系冲高回落，市场对终端消费的担忧引发最后两个交易日螺纹和热卷的下行，而铁矿石周五夜盘一度下跌近4%；有色整体上涨，沪镍突破年内高点，周涨幅逾5%，铅铝也上涨明显，而铜锌呈震荡走势；能源化工方面，原油期货周涨幅超过3%，带动下游沥青上行，甲醇和黑色走势类似上行后回调，PP和塑料相对较弱，震荡走势。农产品方面，苹果期货单周涨幅明显，单周涨幅超过12%，日内交易火爆，成立量持续放大，郑商所为防范风险提高平今手续费，棉花期货呈现上行走势，周三出现涨停。油脂方面，豆粕因库存压力较大，油厂开工意愿较弱，延续之前低迷走势，菜油和豆油价差持续扩大。

2、策略方面：（1）CTA策略净值：1.539，本周涨跌幅-0.25%，本年累计涨跌幅8.82%；（2）跨品种套利策略净值：1.162，本周涨跌幅0.66%，本年累计涨跌幅3.42%。