红土日报—2018年05月28日

2018-05-28 21:07:39 红土资产

红土日报观点

红土观点—债券简评

1、资金面紧张，国内债券市场震荡。截至收盘，10年期国债期货主力合约T1809收盘跌0.12%，5年期国债期货主力合约TF1809跌0.07%。活跃券收益率上行，10年期国开活跃券180205收益率上行2.5BP至4.42%，10年期国债活跃券180011收益率上行1bp至3.61%。

2、信用债成交一般。行权期限1.17Y 15荣盛02 AA+/AA+成交在7.00%的位置；行权期限61D 15荣盛03 AA+/AA+成交在6.50%的位置，剩余期限2.80Y 16龙盛04 AA+/AA+成交在6.18%位置。

红土观点—股票量化简评

1、过去一周主要市场指数全线下跌。上证综指下跌1.63%，沪深300指数下跌2.22%，深证成指下跌2.10%，中证500指数下跌1.29%，中小板指下跌2.01%，创业板指下跌1.75%。

2、从过去一周价值和成长的相对表现来看，价值成长相对均衡，二者均表现低迷。价值因子中的营业收入公司价值比、市销率、市净率以及成长因子中的单季度营业利润同比增长率等因子表现均进入后十。从大小盘维度来看，过去一周小盘股延续了上周的强势表现，流通市值的对数因子表现第一。值得注意的是，过去一周质量类因子依旧强势，流动比率、财务杠杆、毛利率和资产周转率等表现均进入前十,短期内具有较高盈利能力和盈利质量的个股依旧是关注的焦点。综合近期市场的风格表现，我们认为，市场短期受事件冲击出现调整，中长期将重回慢牛格局，总体来看，目前位置成长风格优于价值，而大小盘维度偏向小盘。

红土观点—商品期货简评

1、市场方面：上周商品整体呈宽幅震荡走势。黑色系震荡走弱，需求端收天气影响，现货成交放缓，终端采购量仍在高位，带动库存下降。供给端，随着钢厂利润下降，电炉开工率下降，钢材供给放缓。有色整体走势不一，沪镍冲高回落，环保限产叠加下游电池夏季需求旺季，铅维持强势震荡运行，沪锌收供给增多而需求偏弱，走势相对较弱；能源化工方面，原油期货在横盘四个交易以后，大幅走弱，因地缘因素沙特和俄罗斯准备增产。国内沥青现货北方进入相对旺季时段，实际消耗增加，但华东等地区因阴雨天气沥青出现压库。农产品方面，中美贸易摩擦缓和，利空出尽，豆粕阶段性反弹，但是库存压力仍在，整体偏弱。苹果期货在大幅上涨之后，呈现高位震荡走势，消费端其他水果上市产生替代效应，供应端果农库存较少，对价格形成一定支撑。棉花期货维持强势震荡走势，国内方面新疆部分地区遭遇降温与风灾，但总体苗情尚好。国储棉轮出竞拍火热而下游纺企纱布产销率较好，库存继续下降，原料采购意愿加强。美国西南干旱状况略缓解，美棉播种进度偏快。

2、策略方面：（1）CTA策略净值：1.527，本周涨跌幅-1.02%，本年累计涨跌幅7.81%；（2）跨品种套利策略净值：1.169，本周涨跌幅0.47%，本年累计涨跌幅3.96%。