红土资产周报【20180611-20180615】

2018-06-19 18:46:13 红土资产

红土资产周报观点

海外

美联储鹰派加息。

境内

人行称：当前金融市场流动性合理稳定，经济金融运行平稳。

社会融资规模

5月社融余额同比增速10.3%，较上月下滑0.2个百分点，社融新增7608亿，同比少增3023亿元，环比也有较大幅下行。人民币贷款1.14万亿元，同比小幅回落，委托贷款负增长1570亿，信托贷款下降904亿元，均呈现同比大幅下行，票据融资减少1741亿元，同比多减近500亿元，企业债券融资净减少434亿元，同比少减2054亿元。

5月中国制造业CPI指数

5月CPI同比增长1.8%，与上月持平，环比增速为-0.2%，低于历史均值，猪肉仍继续下跌是主要原因。

5月中国制造业PPI指数

PPI同比上涨4.1%，增速再度上行0.7个百分点，主要是油价推动。

5月中国进出口数据

5月进口金额（美元计价）同比增长26%，增速继续上行4.5个百分点，本月和上月进口同比增速分别为2012年以来的最高和次高（除春节前后月），与此同时，出口增速12.6%，增速微跌0.1个百分点，本月继续维持贸易顺差，额度达249.2亿美元（前值283.8亿美元）。

5月中国制造业PMI指数

5月中国制造业PMI指数为51.9%，较上月显著上行0.5个百分点，为近6年来的次高（仅低于2017年9月）。

5月财新制造业PMI指数

财新制造业PMI指数为51.1%。

工业企业利润增速

受4月补开工影响，工业生产加快，加之PPI利好和去年同期基数低，4月部分行业工业企业利润有较大幅度提升，带动1-4月利润增速回升至15%，但仍低于1-2月的16.1%，更不及去年同期的24.4%。

工业增加值

5月规模以上工业增加值增速6.8%，增速下行0.2个百分点，与微观数据中的发电耗煤等高频数据一致，表现强劲，不过到了6月，去年同期环比增速大幅攀升，工业增加值有进一步下行压力。

社会消费品零售总额

5月社消当月名义同比增速8.5%，增速大幅下行0.9个百分点，除通讯类、石油极其制品外，各项产品消费均有所下降，其中汽车消费增速下行明显，消费总体表现较弱。

固定资产投资增速

5月固定资产累计增速下滑0.9个百分点至6.1%，投资增速连续4月快速下滑；其中，制造业投资累计同比增速上行0.4百分点至5.2%（连续两月上行），不含电力的基建投资增速跌破10%，增速下行3个百分点，考虑到电力热力行业的基建投资跌幅扩大，含电力的基建投资下降幅度更为明显，基建投资是主要拖累项。

汇率

上周美元指数回落，人民币兑美元回升，在岸、离岸人民币分别升至6.41，6.45。

商品

美联储小幅上修年内加息预期中位值，“特金会”后地缘政治风险消退，上周金价大幅下行；中国宣布将对美原油征收关税，加之OPEC会议召开在即，美国页岩油持续增产，油价大幅回落。

美国10年期国债收益率

受美联储加息利空兑现影响，美国10年期国债收益率下行3BP至2.93%。

银行间质押利率变动