红土日报—2017年5月23日
2017-05-23 19:38:00 红土资产
一、宏观
中国卫星导航系统管理办公室主任冉承其在第八届中国卫星导航学术年会开幕式上透露，《中华人民共和国卫星导航条例》研究起草工作取得积极进展，已完成草案初稿拟制，即将形成征求意见稿。作为国家卫星导航领域的基本法规，《中华人民共和国卫星导航条例》已被列入国务院立法工作计划，将规范国家卫星导航领域相关活动和工作，确立北斗系统作为国家信息基础设施的法律地位。
财政部与中国人民银行、证监会联合推动的PPP项目资产证券化工作已经结束征求意见阶段，正在财政部内部走程序。这也就意味着财政部联合中国人民银行、证监会联合推动的PPP资产证券化离出台已然不远。
从22日召开的2017年央企助力山西转型综改会议上了解到，自今年3月启动央企助力山西转型和综合配套改革活动以来，山西共与中央企业对接合作项目162个，投资额1282亿元。22日，山西与央企签署协议62个。其中，项目类协议37个，项目投资额487.12亿元。此外，会前已签约项目11个，投资额114.55亿元；另有89个项目在洽谈中。
二、股票
今日沪深两市股指集体小幅低开，沪指在金融股的护盘作用下，全天维持震荡走势。创业板与主板相反，在没有权重股庇护的情况下，跌幅较沪指更大。小盘股再度成为重灾区，两市跌停股超90只，跌幅超过7%的个股逾300只。截至发稿，沪指下跌0.45%，报收3061点；深成指下跌1.37%，报收9763点；创业板下跌1.67%，报收1758点。从盘面上看，两市仅白酒一个板块上涨；采掘服务、次新股、国防军工等板块跌幅居前。沪股通净流出2.07亿，深股通净流入6.67亿。
证监会近日公布了慧球科技等7宗信息披露违法违规案的处罚决定书，对慧球科技处以240万元罚款。《上市公司信息披露管理办法》规定信批范围应当为可能对上市公司股票交易价格产生较大影响的重大事件。任何上市公司都不得打着信息披露的幌子发布违背法律规定、破坏社会道德的内容，不得无视法律规定，突破社会主义道德底线，挑战监管权威。
接近证监会的知情人士透露，目前IPO发行虽然提速，但审核力度趋严。“最近会里出了最新的窗口指导，对待财务数据的审核要求更加细致。”他表示，与之前相比，最新的窗口指导更加重视现场检查，也更加严格。对于排队公司的财务数据而言，将围绕上市公司的客户集中度、应收账款与收入的变化是否匹配、研发费用是否资本化、以及对政府补助和税收减免的依赖程度这几大方面进行严格审查。多位业内人士证实，此次现场检查将严于以往。具体而言，第一是各地证监局带队，抽调属地的会计事务所和律所参与，并对交叉检查。海外收入的真实性也在这次窗口指导中被重点关注。对于IPO的募集资金规模，也将会在近期的审核中被严格控制。
三、债券
隔夜shibor报2.6540%，下跌2.05个基点。7天shibor报2.8571%，下跌 1.08个基点。3个月shibor报4.4956%，上涨2.12个基点。一年期Shibor报价4.3137%，上海银行间市场的一年期贷款基础利率（LPR）4.30%。
中国央行公开市场将进行800亿元7天期逆回购操作，600亿元14天期逆回购操作。央行公开市场今日将有1700亿逆回购到期。另据一级交易商交易员称，中国央行公开市场就5月24日-5月31日的7天、14天和28天期逆回购需求进行询量。
四、期货
黑色系宽幅震荡，铁矿石跌超3%，螺纹钢跌近1%，煤炭相对抗跌，焦煤二度翻红涨超1%；化工品普遍回落，沥青跌超3%，甲醇、PVC跌超1%；有色金属涨跌不一，沪锌涨近1%，沪铝跌超1%；农产品震荡走弱，两粕及油脂类齐跌，大豆逆势飘红。
五、海外
10年期意大利国债、德国国债利差缩窄至170个基点以内，为1月以来首次。
欧元区5月制造业PMI初值57，为73个月高点；预期56.5，前值56.7。欧元区5月服务业PMI初值56.2，为2个月低点；预期56.4，前值56.4。欧元区5月综合PMI初值56.8，预期56.7，前值56.8。
红土观点—债券简评
受周末监管禁止通道业务的消息面影响，市场人气继续低迷，监管高压担忧挥之不去，盘中虽然有拉高走势，但仍然回落。截止收盘，10年国债期货主力T1709收跌0.12%，5年国债期货主力TF1709收跌0.17%，10年国开活跃券170210收益率下行0.5bp报4.355%，10年国债活跃券170010收益率下行0.5bp报3.665%。在强监管大背景下，料债券后市依旧维持谨慎态势。
红土观点—股票量化简评
过去一周主要市场指数全部上涨，上证综指上涨0.23%，沪深300指数上涨0.55%，深证成指上涨1.87%，中证500指数上涨1.90%，中小板指上涨1.45%，创业板指上涨1.49%。
从过去一周从价值和成长之间的相对表现来看，价值成长依旧相对均衡。在表现最好的十个因子中价值因子和成长因子各占据1个席位，而在表现最差的十个因子中价值因子占据3个席位，成长因子占据2个席位。本周分析师情绪类因子再度走强，技术类因子表现依旧抢眼，其中过去一个月的日均成交额、过去一个月的日均换手率和偏度因子表现均进入前十，而本周反转因子表现同样可圈可点，3个月反转和60个月反转表现也双双进入前十。综合近期市场的风格表现，我们认为，近期因子收益波动仍较大，以防御为主，而大小盘维度建议采取均衡配置。
