红土日报—2017年5月24日
2017-05-24 17:05:01 红土资产
一、宏观
发改委表示，中国降杠杆工作成效显现，债务风险安全可控，随着供给侧结构性改革的推进，企业经营效益明显改善，我国债务偿还能力和抵御负面冲击的能力都进一步增强。因而我国债务风险总体可控。中国总杠杆率水平居中且正趋于稳定，企业杠杆率开始下降。降低企业杠杆率的各项措施如债转股等，均不会增大银行风险。
总规模达1500亿元人民币的中央企业国创投资引导基金日前在北京创立。业内人士称，推动设立该基金是国务院国资委向以管资本为主推进职能转变的重要举措，也印证了由投资引导基金、产业发展基金、企业创新基金三个层次组成的中央企业创新发展基金系正在快速形成。
财政部就就中国主权信用评级有关问题答记者问称，此次穆迪下调我国主权信用评级，是基于“顺周期”评级的不恰当方法，其关于中国实体经济债务规模将快速增长、相关改革措施难见成效、政府将继续通过刺激政策维持经济增速等观点，在一定程度上高估了中国经济面临的困难，低估了中国政府深化供给侧结构性改革和适度扩大总需求的能力。
二、股票
今日沪深两市股指双双低开，沪指开盘后迅速杀跌，随后快速反弹，全天在平盘线下方维持震荡走势，尾盘在雄安、港口等板块的带动下，强势翻红收盘。创业板今天较主板强势，涨幅超1%收盘。涨停股数量较昨日明显增多，两市近40只个股涨停。截至发稿，沪指上涨0.07%，报收3064点；深成指上涨0.5%，报收9812点；创业板上涨1.03%，报收1776点。从盘面上看，杭州亚运会、水利、OLED、雄安新区等板块涨幅居前；酒店餐饮、银行、白酒等板块跌幅居前。沪股通净流入3.82亿，深股通净流入8.42亿。
证监会研究中心主任李继尊已经接替霍达，正式出任证监会市场监管部主任一职，并继续兼任研究中心职位。同时，4月15日召开的深圳证券交易所2017年会员大会上，李继尊作为第四届理事会成员，担任非会员理事。知情人士透露，李继尊善于把握政策动向，从国务院研究室到证监会任职后颇受重视。（《财经》）小财注：李继尊于2005年起任职于国务院研究室，长期从事文稿起草和经济形势分析、金融等调研工作，负责为分管金融、外经贸工作的国务院领导同志起草文稿。此前，李继尊曾担任国务院研究室国际经济研究司副司长。
三、债券
新沃基金的专户产品，以债券质押回购方式向中融基金货币基金融资5000万元，但在到期结算日无法偿付构成交易违约，新沃基金以通道业务为由不承担违约责任，中融基金最终自掏腰包补窟窿。在通道盛行之下，业务权责不清，违约之后谁来担责。从证监会目前的处罚结果看，发行通道产品的新沃基金承担主要责任，对公司和高管人员都给予处罚，而造成交易违约的始作俑者、专户产品背后的委托人，则没有明确的后续处理。据调查，这个委托人为一自然人，具体信息并未公开披露，后续如何处理及追索也尚未明确。中融基金督察长向祖荣表示，“目前没有新的进展，专户那边还没有给钱，我们现在也很被动。”
中国央行公开市场今日将进行500亿元人民币14天期逆回购操作，400亿元人民币7天期逆回购操作。因今日有1400亿元逆回购到期，当日实现净回笼500亿元
四、期货
焦炭、橡胶、郑煤、沪镍、螺纹钢收跌逾2%，焦煤、锰硅、热卷、塑料跌超1%，沪银、沪锡、沪金、玻璃、白糖、沪铜收跌。郑棉涨逾1%，沪铅、鸡蛋、沪锌、沪铝收涨。
五、海外
穆迪下调26家中国非金融企业和基础设施类政府相关发行人（GRI）及其子公司评级。这26家发行人包括：17家最终由中央政府拥有的GRI和受评子公司 (中央GRI) ，及9家最终由地方政府拥有的GRI和受评子公司 (地方GRI)。与此同时，在26家GRI和受评子公司中，穆迪将其中24家的评级展望从负面调整为稳定。其余两家GRI子公司的评级展望为负面。这次评级行动跟随穆迪宣布将中国的主权评级从Aa3下调至A1，评级展望从负面调整为稳定。小财注：此前，穆迪将中国评级从Aa3下调至A1；展望调至稳定，此前为负面。
红土观点—债券简评
受配置盘进场影响，市场人气有所恢复。截止收盘，10年国债期货主力T1709收涨0.19%，5年国债期货主力TF1709收涨0.21%，10年国开活跃券170210收益率下行1bp报4.3475%，10年国债活跃券170010收益率下行1bp报3.655%。在强监管大背景下，料债券后市依旧维持谨慎态势。
红土观点—股票量化简评
过去一周主要市场指数全部上涨，上证综指上涨0.23%，沪深300指数上涨0.55%，深证成指上涨1.87%，中证500指数上涨1.90%，中小板指上涨1.45%，创业板指上涨1.49%。
从过去一周从价值和成长之间的相对表现来看，价值成长依旧相对均衡。在表现最好的十个因子中价值因子和成长因子各占据1个席位，而在表现最差的十个因子中价值因子占据3个席位，成长因子占据2个席位。本周分析师情绪类因子再度走强，技术类因子表现依旧抢眼，其中过去一个月的日均成交额、过去一个月的日均换手率和偏度因子表现均进入前十，而本周反转因子表现同样可圈可点，3个月反转和60个月反转表现也双双进入前十。综合近期市场的风格表现，我们认为，近期因子收益波动仍较大，以防御为主，而大小盘维度建议采取均衡配置。
